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【资讯】三线白酒业绩超预期爆发式增长有望维持

发布时间:2020-10-17 01:07:03 阅读: 来源:伺服阀厂家

三线白酒业绩超预期 爆发式增长有望维持

年初以来,三线白酒公司纷纷发布业绩预增公告,利润增速大超市场预期。机构认为, 三线白酒大幅增长的动力来自政府支持、行业竞争压力、行业形势大好、企业自身改善等诸多因素,并预计2012年三线白酒板块有望继续维持高增长。  三线白酒快速崛起  三线白酒业绩爆发,酒鬼酒、金种子酒、沱牌舍得、老白干酒等公司的利润增速均超过了100%。民生证券认为,一线白酒提价、消费升级、营销变革、政府支持是三线白酒快速崛起的主要原因。  一线白酒提价、消费升级、行业集中度提升是三线白酒崛起的外因。近年来一线白酒持续提价,茅台终端价已接近2000 元,和三线白酒主力产品终端价差拉大到1000 元以上,给三线白酒带来了巨大的价格生存空间。随着我国居民收入水平提升,消费升级显现,加大了次高端和中高端白酒的消费,有利于三线白酒高速成长。伴随着消费升级,人们对名优白酒需求逐年增加,行业集中度有望持续提升,这将有利于三线优质白酒崛起。  营销变革是三线白酒崛起的内因。营销渠道变革、中高端以上单品热卖,是民生证券判断二、三线白酒企业能否崛起的核心判断指标。酒鬼和沱牌的营销渠道11 年均发生质的变革,同时将伴随着优势单品的出现。  此外,政府支持是三线白酒崛起的必要条件。2011 年湖南省政府出台文件,促进湘酒产业健康发展,到2015 年培育年收入超过30 亿元和20 亿元的白酒生产企业各1 家。遂宁市政府对白酒产业的总体发展目标为:到2012 年达50 亿元,2015 年达100 亿元。  瑞银证券认为, 三线白酒大幅增长的动力来自政府压力、行业竞争压力、行业形势大好、企业自身改善等四方面,而政府压力或许是真正的驱动力,正是这种压力,使得企业虽然被动释放,但也能维持业绩快速增长的持续性。  未来两三年利润或暴增  民生证券称,2012 年,最看好以酒鬼酒、沱牌舍得为代表的三线次高端白酒复兴,主要原因在于白酒行业存在普遍规律。白酒公司销售收入一旦达到10 亿元,再到20 亿元只需2-3 年时间,同时利润将迎来爆发式增长期,利润复合增速将超越100%(泸州老窖、洋河股份、古井贡酒均经历过此爆发式增长阶段).2011 年酒鬼酒和沱牌舍得收入将双双过10 亿,2012 年及未来的2-3 年将迎来利润增长的爆发期。尤其是酒鬼酒,在传统销售淡季收入连续2 个季度环比增加,复苏进程得以确认,经营拐点已经显现,酒鬼酒将成为白酒板块2012 年战略性投资品种。  瑞银证券表示,至少2012 年,三线白酒都将大幅增长。该券商上调酒鬼酒和沱牌舍得的盈利预测,其2011-2013 年EPS 分别0.58、0.93、1.37 元和0.55、0.89、1.27 元 ,上调酒鬼酒1 年期目标价为30 元,上调沱牌舍得由“中性”为“买入”,1 年期目标价为28 元。该券商认为,在高增长的刺激下,三线白酒板块有望维持高价高估值。  银河证券也看好沱牌舍得等三线白酒,认为未来 3 年沱牌舍得业绩将高增长,营销改革和产品梳理从经营层面将力促该公司全线产品销售高成长,净利润三年 CAGR 远超50% .

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